今年以来，环球煤炭平台三大国际动力煤价格差距快速拉大，其中，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格NEWC index与南非理查兹港RB index之间的价差之前多数时候每吨不足10美元，但是今年以来长期处于10美元之上，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格NEWC index与欧洲三港ARA index之间的价差之前多数时候很小，但是今年以来价差却长期高达20美元/吨左右。国际煤价之所以出现这样的变化，原因应该是多方面的，既有因区域经济恢复程度不同，而导致不同地区煤炭需求恢复程度不一，也有因主要货币汇率变化较大造成不同地区以美元计价的煤炭价格出现较大差异。
    值得注意的是，5月末以来，三大国际煤价价差快速缩小，5月28日，NEWC index与RB index和ARA index的价差分别快速缩小至每吨3.79美元和4.87美元，一周之后，虽然价差再度有所回升，但是NEWC index与RB index和ARA index的价差仍分别只有每吨5.79美元和7.49美元，远远低于今年以来多数时候的价差水平。未来一段时间，国际市场三大动力煤价格将何去何从，我们需要通过对影响煤价变化的几大因素简要分析。
    首先，需求仍是决定煤价走势的第一因素。从近期情况来看，亚洲地区经济复苏情况良好，主要煤炭进口国煤炭进口需求大幅增加，日本、韩国两大传统煤炭进口国均恢复了快速增长势头；印度为了满足国内庞大的电煤缺口，今年煤炭进口量也有望大幅增长；我国今年前4个月煤炭进口量也继续大幅增长。与亚洲地区相比，欧、美煤炭需求恢复情况较差，这一方面是因为本身其煤炭消费在能源消费结构中所占比重较低，另一方面是因为其经济复苏较慢，再加上欧元区深陷债务危机，其经济复苏前景更是充满了不确定，未来欧美地区煤炭需求增长仍然会十分缓慢。因此，可以看出，亚洲地区煤炭市场前景相对会好于欧美地区，这样看来，未来亚太地区煤价和欧洲煤价的价差也就存在再度拉大的可能，或者以澳大利亚纽卡斯尔港NEWC index为代表的亚太地区动力煤价格上涨，或者以欧洲三港ARA index为代表的欧洲地区动力煤价格回落。
    由于亚太地区煤炭需求较为旺盛，因此，未来短期内NEWC index继续上涨的可能性更大，但是，以下两方面因素可能会对其涨幅形成一定制约。亚太地区煤炭进口需求主要来自于我国和日本、韩国、印度。自从2009年成为煤炭净进口国之后，我国进口需求对国际煤市的影响也就快速提高。未来一段时间，我国煤炭进口仍将是影响亚太地区动力煤价格的重要因素。目前，我国国内正在加快进行经济结构调整，高耗能产业的过快增长或将受到一定抑制，煤炭需求增长或将有所放缓，这可能将在一定程度上抑制亚太地区动力煤价格上涨幅度。
    此外，由于今年以来国际海运费用持续处于较低水平，这在一定程度上也促使全球煤炭市场加快融合，原本销往欧、美地区的煤炭开始大量的销往亚洲市场，减缓了亚太市场煤炭需求快速增长带来的压力，因此，可以说欧、美地区疲软的煤炭需求也间接抑制了亚太地区煤价的上涨幅度。
    其次，主要货币汇率走势也是影响国际煤价的重要因素之一。除了需求之外，今年以来欧元兑美元以及澳元兑美元汇率走势的不同也是造成欧、亚煤价价差扩大的重要原因之一。数据显示，从今年年初至4月底，欧元兑美元基本上呈一路下跌态势，累计贬值达7.2%；这期间澳元兑美元汇率则呈大幅波动、总体上升态势，截止到4月底，与年初相比，澳元兑美元升值3.0%。欧元贬值意味着欧洲地区煤炭价格以美元计价的时候会变得相对较低，而澳元升值则意味着澳大利亚煤炭价格以美元计价的时候会变得相对较高。5月份以来，欧元对美元汇率整体继续下跌，而澳元兑美元也有较大幅度下跌，美元指数快速走强。数据显示，与4月底相比，截止到6月8日，欧元兑美元汇率再度下跌9.96%，澳元兑美元汇率下跌10.82%，美元指数上涨7.87%。欧元、澳元兑美元双双下跌、美元快速走强意味着，在需求和其他因素不变的情况下以美元计价的国际煤价会走低，这也是5月份环球煤炭平台三大国际煤价整体经历一波下滑过程的原因之一。
    短期内，欧元区尚难以摆脱债务危机的阴霾，与欧元相比，投资者会继续偏好美元，欧元兑美元汇率有望继续低位运行，即便不会再度大幅走低，但是欧元继续呈疲软态势则是基本可以确定的，这或许可以在一定程度上抑制欧洲地区以美元计价的煤价上涨幅度。未来澳元兑美元走势虽然存在较大的不确定，但是从目前多方面因素来看，受欧元区债务危机影响，澳元兑美元进一步走低的可能性更大。在国际市场煤炭供求处于非紧平衡的情况下，澳元、欧元兑美元继续走弱，美元继续走强，可能会在一定程度上减缓以美元计价的国际煤价上涨步伐。
    再次，国际原油价格也是影响国际煤价的重要因素之一。原油和煤炭同样作为以美元计价的重要的国际大宗商品，其价格走势除了与美元汇率走势关系密切之外，还受供求等其他因素影响。在未来短期美元指数继续高位运行可能性极大的情况下，目前，国际市场原油供求形势依然宽松，再加上目前欧元区仍被债务危机笼罩，世界经济复苏的不确定性再度加大，国际市场原油消费或将不容乐观。因此，未来几个月，国际原油价格继续震荡调整的可能性较大，WTI原油期货价格可能将在每桶70-75美元之间震荡。国际油价震荡调整将使国际市场动力煤价格上涨幅度受到一定牵制。
    综合以上分析，可以发现，未来短期内国际市场动力煤价格，尤其是以澳大利亚纽卡斯尔港为代表的亚太地区动力煤价格仍有继续上涨的可能。但是受美元汇率高位运行、国际市场原油价格震荡调整、欧元区继续深陷债务危机以及中国加快经济结构调整步伐等多种因素影响，上涨幅度可能会受到一定抑制。