一、3月份煤炭市场运行情况分析
　　（一）原煤产量继续快速增长
　　今年以来，原煤产量继续保持高位运行态势，再加上受去年同期基数较低影响，今年1-2月份全国原煤产量大幅增长。国家统计局数据显示，今年1-2月份，全国累计完成原煤产量46907.9万吨，累计同比增长30.5%，其中，2月份完成原煤产量21297.9万吨，同比增长11.9%（春节因素导致2月份产量增速明显回落，去年春节在1月份，而今年春节在2月份）。
　　从分地区来看，西部主要产煤省（区）原煤产量继续高位运行，增速大都高于全国平均水平。数据显示，今年1-2月份，原煤产量位居全国前三的分别是内蒙古、山西、陕西，分别累计完成原煤产量10334.9万吨、9763.8万吨、4648.0万吨，分别同比增长30.8%、41.3%、65.4%。受此影响，今年1-2月份，晋、陕、蒙三省原煤产量占全国的比重升至52.8%，与2009年全年相比，提高2.5个百分点，煤炭产量进一步集中。
　　从分煤种来看，各煤种产量均有所增长，但是增幅差别较大。数据显示，今年1-2月份，分别完成无烟煤、炼焦烟煤、一般烟煤和褐煤产量7929.5万吨、7448.2万吨、26182.6万吨以及5347.6万吨，分别同比增长39.5%、19.6%、32.5%以及25.0%。无烟煤和一般烟煤产量增速明显高于全国原煤平均增速，炼焦烟煤和褐煤产量增速低于全国平均水平。短期内这可能会给炼焦煤价格带来上涨压力。
　　（二）动力煤、炼焦煤需求不同程度回升 无烟块煤需求较为平稳
　　首先，进入3月份以来，随着春节假期影响慢慢消失，工厂企业纷纷恢复正常生产，用电需求明显回升，再加上西南地区旱情导致水电出力下降等因素影响，火电发电量快速回升，电煤需求显著增加。数据显示，3月1日-28日，直供电厂日均耗煤量为237.5万吨，与2月份日均耗煤量203.8万吨相比，增加33.7万吨，增长16.5%；与2月份除春节假期之外日均耗煤量218.8万吨相比，增加18.7万吨，增长8.6%。
　　其次，炼焦煤需求也有所回升。随着天气逐步转暖，部分因天气和春节而停工的在建项目以及一批新建项目陆续开工，3月份钢材市场需求明显回升，钢材库存高位回调，钢材价格持续上扬。Mysteel数据显示，截止到3月26日，全国主要城市钢材库存合计为1728.9万吨，与3月初库存最高点相比，减少129万吨，下降6.9%。；3月26日，Mysteel钢材综合价格指数为160.7点，与2月底相比，上涨16点，涨幅为11.1%。虽然，钢材价格上涨一定程度上是由铁矿石价格上涨推动的，但是多种迹象反映出来的钢材需求季节性增加是不容质疑的，因此炼焦煤需求也会有所增加。
　　再次，无烟块煤需求较为平稳。虽然临近施肥旺季，但是由于前期氮肥产量，尤其是尿素产量持续保持了较快增长势头，库存较为充足。再加上西南五省区市受干旱影响，用肥需求明显减少，因此，当前氮肥市场供求形势较为宽松，3月份尿素价格持续回落。受此影响，预计氮肥企业开工率会受到一定影响。今年以来甲醇产量持续保持了大幅增长势头，用煤需求明显增加。总体而言，3月份无烟块煤需求较为平稳。
　　（三）煤炭进口高位回落 出口依然疲软
　　  受气温回升、春节放假等因素影响，2月份国内煤炭需求明显下滑，煤炭进口小幅回落。据海关统计数据显示，2月份我国煤炭进口量为1311万吨，与1月份相比，减少296万吨，下降18.4%，但是，从历史数据来看，2月份煤炭进口量仍处于高水平，与去年同期相比，仍大幅增长168.5%。与进口相比，我国煤炭出口继续低位运行，数据显示，2月份我国实现煤炭出口162万吨，受去年同期基数较低影响，同比增长12.5%，但是与1月份相比，则回落20万吨，下降11.0%。
　　受电煤需求进入淡季影响，国内煤价从2月初开始连续回调，以秦皇岛6000大卡动力煤平仓价为例，3月29日价格为725元/吨，与2月初相比，每吨回落115元，降幅为13.7%。与国内煤价大幅回调相比，受多种因素影响，国际煤价回调幅度相对较小。数据显示，3月26日澳大利亚NEWC index为94.84美元/吨，与1月份最高点相比，每吨回落4.42美元，降幅仅为4.5%。两者价差也由2月份时候的每吨160元以上，快速缩小至3月份的80元左右。国内外煤价价差的快速缩小意味着进口煤的价格优势已经不复存在，短期内煤炭进口可能会显著回落。
　　（四）港口库存高企 电厂库存稳步回调
　　3月份以来，秦皇岛港煤炭库存持续位于800万吨以上，整体处于较高水平。但是，从3月份全月走势来看，秦皇岛港煤炭库存经历了一个先涨后落的过程。
　　3月中上旬，受秦皇岛煤价继续回调影响，市场采购积极性明显不强，秦皇岛港煤炭库存继续攀升。数据显示，3月21日，秦皇岛煤炭库存总量升至865.5万吨，与月初相比，增加76.9万吨，增长9.8%。进入3月下旬，受西南干旱导致水电出力下降、国际煤价相对高位企稳等因素影响，市场预期快速发生转变，煤炭用户采购积极性明显增强，秦皇岛港煤炭发运量显著增加，煤炭库存开始回落。数据显示，截止到3月30日，秦皇岛港煤炭库存总量为804.7万吨，与3月21日相比，减少60.8万吨，下降7.0%。
　　受耗煤量持续增加影响，3月份直供电厂煤炭库存稳步回落。数据显示，截止到3月28日，直供电厂煤炭库存合计为2869.2万吨，与2月28日相比，减少634.5万吨，下降18.1%。其中，华北电网、东北电网、华东电网、华中电网、西北电网直供电厂煤炭库存分别下降5.0%、3.1%、24.0%、39.1%、1.9%。华东电网和华中电网之所以降幅最大，主要原因之一应该是由于华东、华中、华南地区是“西电东送”工程的主要受电区，而干旱导致西南地区水电出力持续下降以及抗旱用电需求增加，从而导致西电东送电量减少，甚至出现了电力倒送的情况，最终促使华东、华中地区火电出力增加，电煤库存快速下降。
　　（五）动力煤价格止跌回升 炼焦煤小幅上扬 无烟块煤较为平稳
　　受需求情况不同以及其它因素影响，3月份各煤种走势分化明显。动力煤价格在经历了中上旬的继续回落之后，下旬开始，在秦皇岛煤价止跌回升的带动下，主产地山西动力煤坑口价逐步走稳。中国煤炭资源网数据显示，3月22日，大同6000大卡动力煤坑口价（不含税）为452元/吨，与3月初相比，每吨下降18元，降幅为3.8%，之后开始走稳。其他地区动力煤价格走势与此基本一致。
　　受钢材价格持续上涨带动，3月份以来，山西部分地区炼焦煤坑口价（不含税）有不同程度上扬。数据显示，3月29日，柳林4号焦煤坑口价为845元/吨，与3月初相比，每吨上涨35元，涨幅为4.3%。受下游尿素、甲醇等产品价格持续疲软等因素影响，无烟块煤需求较为平稳，山西主产区无烟块煤坑口价在3月份整体较为平稳。数据显示，3月份，阳泉无烟中块坑口价（不含税）始终保持在810元/吨。

图1  山西省代表性煤种坑口价（不含税）走势

　　数据来源：中国煤炭资源网
　　受港口、电厂煤炭库存高企等因素影响，3月中上旬，秦皇岛港各煤种价格继续保持了下滑态势，并在3月15日降至本轮回调以来的最低点。秦皇岛港数据显示，3月15日，秦皇岛港6000大卡大同优混、5500大卡山西优混、5000大卡山西大混、4500大卡普通混煤以及4000大卡普通混煤最低平仓价分别降至720元/吨、670元/吨、560元/吨、510元/吨以及400元/吨，与3月初相比，各煤种每吨再度分别下滑20元-40元不等。3月中下旬开始，受多种因素影响，市场预期逐渐发生转变，煤炭采购明显增加，秦皇岛煤价应势上扬。数据显示，3月15日至29日两周之内，秦皇岛港各煤种价格每吨分别上涨5-15元不等。

图2  秦皇岛港各煤种最低平仓价走势

　　数据来源：秦皇岛港
　　二、4月份煤炭市场走势预测
　　（一）原煤产量有望继续较快增长
　　一年一度的“两会”已经结束，工厂企业也均纷纷恢复了正常生产，煤炭需求整体回升，受此影响，3月份，各地小煤矿已经陆续恢复生产。再加上目前动力煤价格已经再度出现企稳回升迹象，煤炭价格处于较高水平，企业盈利情况较好，生产积极性较高，因此，预计目前的生产矿井后期会满负荷生产，从而为煤炭产量增长提供保障。
　　从主要产煤省区来看，由于山西、内蒙、陕西等省区前期在建矿井产能均较大，未来这些矿井将逐步投产，煤炭产量有望继续保持较快增长势头。此外，由于受西南地区干旱导致水电出力下降影响，华中、华东地区火电需求增加，河南作为华中地区主要的煤炭基地，其煤炭产量稳定增长对满足华中地区电煤正常供应意义重大。目前，华中地区电厂电煤库存已经快速回落，这可能会在一定程度上倒逼河南放慢资源整合步伐，加大煤炭生产力度，从而保障煤炭正常供应。
　　由于3•28透水事故煤矿属于在建煤矿，事故发生的根本原因是建设之前没有对地下水和废弃小煤窑进行细致勘探。而目前，经过资源整合之后，山西有大量的煤矿在进行改扩建，相信在王家岭煤矿事故之后，目前正在进行新建或改扩建的煤矿施工进度可能都会受到一定影响，从而对原煤产量带来一定影响。
　　（二）动力煤、炼焦煤需求回升 无烟块煤相对疲软
　　进入4月份，预计煤炭需求将整体继续回升。
　　首先，4月份，动力煤需求可能会继续回升。4月份是传统动力煤需求淡季，以往每年4月份火电发电量均会明显回落。但是，今年情况较为特殊，预计火电发电量可能不会明显回落。原因主要有两点，一是因为西南地区干旱将导致水电出力与往年同期相比明显减少，造成的缺口需要火电来弥补；二是因为世博会召开在即，上海用电量可能会有小幅增加。除此之外，4月份预计煤炭进口回落也将导致国内煤炭需求相应增加。
　　其次，炼焦煤需求也有望继续回升。一方面，4月份铁矿石协议有望尘埃落定，目前虚高的铁矿石现货价格预计会有所回落，受此影响，钢厂开工率可能会继续提高。因此，焦炭、炼焦煤等原材料需要也会继续回升。另一方面，由于目前国内多数地区焦煤价格仍低于4月1日开始的国际焦煤长协价格，因此，炼焦煤进口量可能会回落，国内市场炼焦煤需求会相应增加。
　　再次，无烟块煤需求可能会继续疲软。煤气化制合成氨是无烟块煤的主要消费渠道，而尿素又在合成氨消费结构中占据绝对地位。目前由于西南地区旱情仍在持续，并且有向其它地区扩散的可能，预计今年春节农用尿素需求将受到较大影响，因此，尿素生产的源头，无烟块煤需求可能也将继续疲软。
　　（三）动力煤、炼焦煤价格可能小幅回升 无烟煤有望保持平稳
　　综合以上分析，预计4月份国内市场动力煤、炼焦煤需求有望继续保持回升态势，而无烟块煤需求可能会继续疲软。
　　再加上国内动力煤和炼焦煤价格与国际市场联系更加密切，而目前国际市场动力煤、炼焦煤价格均较高，因此，预计短期内国内动力煤和炼焦煤价格可能会小幅上扬。而无烟块煤受需求疲软影响，保持平稳的可能性较大。
　　（作者单位：中商流通生产力促进中心）