下半年我国炼焦煤市场走势还需看供需格局的变化。首先，国内保供措施将延续，预计国内炼焦煤供应将继续处于高位。其次，预计炼焦煤进口量也将保持在较高水平。再其次，预计下半年炼焦煤需求将会在目前基础上有所回落。预计下半年我国炼焦煤价格整体将会振荡走弱。
今年上半年，受供需格局变化的影响，我国炼焦煤价格总体呈大幅波动态势，前后经历了3轮上涨下跌。
1月至2月中旬是第一轮，这轮波动幅度相对较小。进入1月，炼焦煤价格延续了2021年冬季下游补库的上涨行情，1月下旬，蒙古5号精煤、柳林低硫主焦、海运进口二线主焦CFR价（成本加运费）分别由1月初的每吨2150元、2500元和302.5美元上涨至2400元、2800元和366美元，2月中旬又分别回落至每吨2300元、2350元和341.5美元。
2月中旬至5月下旬是第二轮，此轮波动幅度较大。2月中旬煤价触底后开始反弹，4月下旬分别最高反弹至每吨3000元、3400元和491美元，之后触顶回落，到5月下旬分别又回落至每吨2400元、2800元和373美元。
5月下旬至6月下旬是第三轮，这轮波动幅度小但节奏快。5月下旬价格见底后，到6月中旬，蒙古5号精煤、柳林低硫主焦、海运进口二线主焦CFR价（成本加运费）每吨分别反弹250元、200元和35美元。之后再度回落，到6月底，上述三种煤价均低于5月下旬的价格。
供需多有错配 价格起起伏伏
进入1月后，炼焦煤价格继续走强，主要是受4个因素影响。一是海运市场炼焦煤供需偏紧，全球海运市场炼焦煤价格持续偏强，导致我国海运炼焦煤进口成本居高不下。进口煤数量减少，为国内炼焦煤价格上涨创造了一定条件。二是受疫情影响，蒙古国进口煤供应收缩，对国内炼焦煤价格形成较强支撑。三是受春节放假影响，国内供应端有收紧预期，进一步增强了市场的看涨预期。四是焦化企业春节前增补原料煤库存。在经历了将近一年持续去库后，1月我国炼焦煤库存整体处于偏低水平，又有供应端收缩预期的支撑，再加上下游春节前补库采购，最终带动炼焦煤价格上涨。
春节后，炼焦煤价格经历了一波短期快速下跌，主要是因为焦炭价格下跌，焦企放缓原料煤采购节奏，控制原料煤库存。
2月中旬到4月中旬，炼焦煤价格上涨并持续处于高位，主要是受3个因素影响。一是2月中旬后期开始焦化厂再度启动原料煤补库。二是2月底焦炭价格开启上涨，焦化持续获得利润，带动炼焦煤价格上涨。三是下游需求旺盛，对炼焦煤价格形成很强的支撑。国家统计局数据显示，4月和5月全国日均生铁产量分别达到256万吨和260万吨，不断创出历史新高。
4月下旬开始，炼焦煤价格见顶回落，主要是4个因素导致的。一是保供措施继续发力，促进国内炼焦煤实际产量也有所增加。二是蒙古国炼焦煤进口量明显回升。三是受疫情影响，经济下行压力加大，钢材需求不好，钢厂有通过打压原材料价格向上游要利润的述求。四是贸易商投机需求显著减少，再加上炼焦煤供应不再紧张，导致炼焦煤价格出现较大幅下跌。
5月下旬至6月上旬，受焦企原料煤采购需求逐步好转、疫情得到有效控制等因素影响，炼焦煤价格再度反弹。
6月中旬至下旬，炼焦煤价格再度下跌，主要受3个因素影响。一是国内钢材需求迟迟不及预期，原料价格被再度打压。二是炼焦煤供需紧张局面也有一定缓解。三是国际市场上除了能源之外的大宗商品价格率先大幅下跌，钢铁产业链上的钢材、炼焦煤价格纷纷大幅下跌，最终影响国内炼焦煤价格。
供应有望增加 需求或有回落
下半年炼焦煤市场走势还需看供需格局的变化。
首先，国内保供措施将延续，预计国内炼焦煤供应将继续处于高位。今年国内煤炭保供将会贯穿全年，在煤炭保供的大背景下，预计下半年国内炼焦煤供应也将处于高位。
其次，预计炼焦煤进口量也将保持在较高水平。进入7月，甘其毛都口岸日均进车数稳定在500车以上，策克口岸日均进车超过100车，满都拉口岸日均进车回升至250车左右。6月以来，俄罗斯煤炭往我国发运量继续维持在周均110万吨水平，较2021年下半年周均高出20万吨左右。在国际市场需求走弱，海运市场炼焦煤价格大幅下跌之后，后期来自美国和加拿大等国的炼焦煤进口量可能也会有所回升。
再其次，预计下半年炼焦煤需求将会在目前基础上有所回落。从国际形势来看，我国经济面临的外部环境不断恶化，下半年我国出口需求或将面临严峻的考验。从国内形势来看，经济仍然面临较大下行压力，这将抑制钢材等大宗商品需求。从产业层面来看，当前钢材库存整体偏高，钢材价格持续面临下行压力，钢厂不得不持续被动降低产量，最终可能导致炼焦煤需求进一步回落。
笔者预计，下半年我国炼焦煤价格整体将会呈现振荡走弱的趋势。虽然当前全社会炼焦煤库存整体仍然处于偏低水平，但是考虑到炼焦煤供给将维持高位，甚至可能还会出现边际增加，而需求可能会有所下降。供需关系将会由上半年的平衡偏紧向稍微宽松转变，再加上市场信心不足，投机氛围减弱，预计下半年炼焦煤价格将振荡走弱。
