6月，国内经济下行压力仍然较大，煤炭需求持续低迷，供应低位回升，市场预期依然悲观，行业运行状况不及预期，市场景气指数小幅回落，反映煤炭市场形势依然严峻。

一、6月份煤炭市场景气指数基本情况

    6月份全国煤炭市场景气指数为-46.4，比5月份终值（-44.8）下降1.6个基点，景气状况低于预期。

图1：2011年以来煤炭市场景气指数走势图

图2：2011年以来煤炭市场需求偏异指数走势图

    （一）需求偏异指数止升转跌。6月份，南方进入雨季，华南、华东大部分地区连降大雨，气温较低，工业用电和居民用电负荷偏低，全国全社会用电量低速增长；水电出力加大，同比增速回升至两位数，挤压火电出力空间。钢铁、建材产量降幅加大，仅化工行业煤炭消费保持增长，综合作用下，使煤炭消费量降幅加大，测算煤炭需求偏异指数为-20.2，比上月终值（-16.8）下降3.4个百分点。

    （二）供求平衡指数有所回落。国内煤炭限产不够稳定，煤炭进口环比明显回升，致使供给量比上月有所增加，同比降幅缩小，全社会存煤量环比上升，煤炭供求平衡指数比上月终值（-32.3）回落4.9个基点，降至-37.2。

图3：2011年以来煤炭市场供求平衡指数走势图

    （三）市场预期低位徘徊。6月份，气候因素对煤炭需求的拉动不及预期，煤炭过剩状况仍然严重，使得市场预期持续悲观，6月份市场预期指数为-41.8，比上月回落1个基点。

图4：2011年以来市场预期指数走势图

    （四）价格偏异指数回升。6月1日起，神华、中煤、伊泰、同煤煤价每吨上调2-7元不等，6月第一周环渤海动力煤价格指数周环比上涨1元/吨至415元/吨，最终连续4周稳定在418元/吨，全国煤炭价格基本平稳，相比于之前的持续下跌，价格走势有所好转，价格偏异指数比上月回升5.3个基点至-9.4点。

图5：2011年以来煤炭市场价格偏异指数走势图

二、7月份煤炭市场景气指数预测

    （一）煤炭需求：一方面，稳增长措施不断加码，经济基本面将可能好转，同时进入迎峰度夏高峰期，季节性需求回暖，另一方面，水电生产将延续6月下旬的快速增长局面，加之天然气、核电等清洁能源的替代效应，将继续抑制火电生产和电煤消费的增长。预测7月份煤炭需求偏异指数与上月基本持平。

    （二）供求关系：在价格低至行业承受压力临界点之际，煤炭供应对价格变化愈加敏感，前期价格持续走低一度促使煤矿停产面扩大，近期价格小幅反弹后再度趋稳，煤炭供应将在过剩态势下保持基本平稳；7月份以来煤矿、港口存煤有所下降，电厂库存小幅上升，显示库存向下游转移，但总体上社会库存仍在高位，结合前两个月存煤变化情况，预计7月份供求平衡指数继续走低。

    （三）市场预期：稳增长措施深入实施在一定程度上增强市场信心，但受气候等多因素对煤炭需求的影响，短期内市场过剩很难缓解，预计7月份市场预期指数仍将低位徘徊。

    （四）市场价格：6月份以来全国煤炭市场平均价格趋稳回升，四大煤企公布的7月份煤炭销售价格政策，总体上维持6月份价格水平不变，7月中旬环渤海动力煤价格指数略有下降，考虑到6月份市场价格已有所上涨，7月份煤炭价格偏异指数回升动力不足，或将小幅下滑。

    综合以上分析，7月份全国煤炭市场景气指数的4项基础指标中，需求偏异指数和市场预期指数与上月基本平稳，供求平衡指数和价格偏异指数略有下滑，判断市场景气指数可能小幅走低。