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罕见!终端反季节性累库
字号:[    ] 发布时间:2022-08-02 15:44:36 来源:中国煤炭市场网 发布人:刘一鸣
  产地市场本周走势延续偏弱,陕西、山西本周跌幅明显,内蒙价格小幅回落。近期化工、水泥等非电需求环比继续转弱,下游停机降负比例持续扩大。但今日榆林榆阳、神木地区在产煤矿销售情况略有好转,部分性价比较高的煤矿拉煤车辆增多。整体价格仍显偏弱,但个别低库存煤矿小幅调涨。
  昨日政策上已明确去冬今春煤炭保供政策统一延续到2023年3月,并将充分释放先进产能。下半年供应仍较充足,目前大矿保供为主,电企长协合同执行率提升,从CCTD沿海八省、内陆十七省数据来看,供煤水平近期显著增加。
  港口市场本周回落明显,贸易商降价出货心态明显。近期南方气温偏高,日耗较强,但由于供煤充足,终端库存不降反升。这种反季节性现象说明除受进口影响较大的华南区域,其他地区迎峰度夏补库压力已经很小,长协供应较为充足。目前北港5000大卡动力煤价格已跌破发改委限价区间上限,核心贸易商库存压力有所缓解,港口或阶段性跌势放缓。
  整体来看,短周期上或已接近此轮下跌行情的末期。后市建议从以下三方面观察市场动向:
  1. “迎峰度夏”末期煤炭消费和库存变化情况。
  从7月来看,消费整体降幅收窄,但是出现分化。工业用户整体需求明显转弱,电力用户受热值等问题,煤耗降幅收窄。但整体来看,全社会库存没有得到有效去化。也基本符合了我们之前的预期。8月是个关键月,如在没有异常天气的情况下,需求或依旧负增长,终端企业旺季去库幅度是我们关注的核心。
  2. 港口市场情绪变化情况。
  目前,沿海港口煤炭库存仍处于高位,近期采购需求下降,现货价格出现了一定程度的下跌。而从7月的数据看,大秦线依旧处于满发状态,而蒙冀线发运还出现了增加。侧面说明资源并不缺乏,甚至有增量。初期现货价格小幅下跌,然后跌幅逐步扩大,密切关注是否有甩货和恐慌情绪的变化程度。
  3. 三季度价格仍有反复
  9月临近大会,煤炭供应存在不确定性变化。同时,外部市场空窗期,宏观情绪相对稳定,由于价格大幅回落,下游工业企业阶段性需求好转。(作者:高翔  书豪)
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